النفط
08-07-2008, 12:38 AM
:01:رغم التراجع في مؤشر سوق الدوحة للأوراق الذي بدأ به تعاملات الأسبوع الجديد امس .. الا ان متعاملين رأوا ان السوق سوف يحقق مستويات أداء جيدة خلال الفترة المقبلة مع توالي إعلان النتائج النصفية للشركات المدرجة التي ستبدأ بعد غد الأربعاء . وقالوا ان اعلان نتائج قوية خاصة بالنسبة للأسهم القيادية في قطاعات البورصة الأربعة بالذات البنوك والصناعة سوق يحلق بالسوق الاستهداف مستوى 13 ألف نقطة مجددا وهو المستوى الذي اقترب منه مؤشر الأسعار قبل أسبوعين .. الا ان حدوث جني أرباح – بعد الارتفاعات القياسية – تراجع به الى مستوى دون ال 12 ألف نقطة .
وجدير بالذكر انه من الآن وحتى نهاية الأسبوع الجاري سوف تعلن ثلاث شركات مهمة نتائجها النصفية .. حيث يعلن يوم الأربعاء 8 يوليو الجاري كل من شركة قطر للتأمين والدولي الاسلامي في حين يعلن يوم الخميس 9 يوليو qnb " " . وكانت شركة قطر للتأمين قد حققت ارباحا في الربع الأول من العام بلغت 243.6 مليون ريال وبنسبة نمو 83 % مقارنة بنفس الفترة من العام السابق . كما حقق الدولي الاسلامي ارباحا بلغت 135.4 مليون ريال وبنسبة نمو 28.2 % .. في حين حقق qnb أرباحا بلغت 917.3 مليون ريال وبنسبة نمو 40.5 % . وحسب ما اكدته العديد من الشركات المدرجة فانه من المقرر ان تعلن الشركة المتحدة للتنمية نتائجها النصفية في 12 يوليو الجاري والخليج القابضة 13 يوليو ثم العامة للتأمين والبنك الأهلي ودلالة يوم 15 يوليو . في حين يعلن المصرف والملاحة نتائجهما النصفية يوم 16 يوليو . وتعلن شركة الاجارة القابضة 17 يوليو ويشهد يوم 20 يوليو الجاري إعلان كل من : التجاري وأعمال والإسلامية للأوراق المالية . ويوم 21 يوليو شركة مخازن وبنك الخليج التجاري " الخليجي " ويوم 22 شركة الشركة القطرية للاستثمارات .
يشير يوسف الشريم الى ان السوق المالي القطري مقبل على فترة اداء قياسية مستهدفا مستوى 13 ألف نقطة مجددا .. موضحا ان السوق كانت له محاولة سابقة في فترة الارتفاعات القوية للسوق خلال النصف الأول من شهر يونيو الماضي ، وكانت تفصله عنها اكثر من مائة نقطة .. الا ان جني الأرباح الذي طال السوق قبل أسبوعين أدى الى تراجع مؤشر السوق الى مستوى دون 12 ألف نقطة ، وقد عاد السوق مرة اخرى متجاوزا هذا المستوى . وأضاف انه مع توالي اعلان النتائج النصفية المتوقع ان تكون قوية خاصة بالنسبة للأسهم القيادية وتحسن أحجام التداول فمن المقرر ان ينعكس ذلك ايجابيا على اداء السوق ومؤشر الأسعار ليستهدف مستوى 13 ألف نقطة من جديد .
وقال ان ما يعزز هذا التوجه ايضا هو الأداء القوي للاقتصاد الوطني خلال السنوات الخمس الأخيرة والفائض غير المسبوق في بندي الايرادات والموازنة العامة للدولة .
وأشار الى أن نسبة المستثمرين غير القطريين تجاوزت 10 % من مجموع حجم السوق وبالنظر الى الرسملة الحالية فان حصة غير القطريين تعكس الثقة و بالسوق القطري و جدوى الاستثمار فيه . وأشار الى انه كما هو واضح في أداء السوق خلال الفترة الأخيرة انه لن يكون هناك شراء استباقي .. معربا عن آماله ان يحتفظ صغار المستثمرين بمدخراتهم ومحافظهم من الأسهم .
من جانبه يرى سعيد الصيفي ان ارتفاعات أسعار النفط والنمو الاقتصادي القطري الأسرع على المستوى الاقليمي والدولي ، وما تشهده الدولة من نهضة عمرانية كبيرة والنتائج المالية النصفية المتوقعة للشركات المدرجة ستكون لها انعكاسات ايجابية على السوق خلال الفترة المقبلة .. ما يستدعي انتباه المستثمرين والمضاربين بعدم التسرع بالبيع وتصريف محافظهم من الأسهم بأسعار تقل أو لا تعادل القيمة الحقيقية العادلة لهذه الأسهم .. لذا فاننا ننصح بالتريث والتروي حتى إعلان النتائج المالية للشركات ومن ثم يحدد المستثمرين توجهاتهم سواء بالبيع أوالشراء او الاحتفاظ بأسهمهم.
-سألت عن تخوف البعض من تكرار سيناريو عام 2005 الذي تحققت فيه ارتفاعات قياسية للسوق ثم اعقبها انهيار الأسعار واستمرار هزة السوق لأكثر من عام ونصف حتى استعاد عافيته مرة أخرى منذ الربع الثاني لعام 2007 ؟
سعيد الصيفي أجاب : لايمكن التأسيس على ما تم في السوق في عام 2005 والتطبيق عليه في عام 2008 بالنظر إلى اختلاف الظروف الحالية والسابقة في السوق المالي .
وأوضح ان أسعار الأسهم كانت متضخمة ومبالغة بصورة كبيرة في عام 2005 ومتوسط مكرر الربحية لشركات السوق ككل في ذلك الوقت كانت بين 70-80 مرة . في حين الأسعار الحالية للشركات المدرجة عند مستوياتها العادلة وربما اقل في بعض الشركات كما انها تعتبر مغرية للشراء بالاضافة الى متوسط مكرر الربحية لشركات السوق في الوقت الحالي في حدود 21 مرة .. بل ان بعض القطاعات أقل من ذلك الرقم مثل قطاع التأمين الذي يبلغ متوسط مكرر الربحية لشركات حوالي 14.5 مرة ، والصناعة حوالي 16.7 مرة والبنوك حوالي 20.3 مرة .. في حين ان هذا المتوسط يبلغ 27 مرة في قطاع الخدمات بالنظر الى ان مكرر الربحية مرتفع في كل من "مواشي " حوالي 94 مرة و " ازدان " حوالي 8 مرات . يضاف الى ذلك التطورات التي دخلت على آليات ومعادلات مؤشر السوق ، ومستوى ربحية الشركات المدرجة وعددها .. ففي عام 2005 كنا نتحدث عن عدد شركات يقترب من 34 شركة في حين ان العدد يبلغ الآن 42 شركة بالاضافة الى التوسعات التي تمت في رؤوس أموال العديد من الشركات والأرباح القوية .. كنا نتحدث في عام 2005 عن ارقام تقترب من 11.3 مليار ريال في عام 2005 .. في حين ان أرباح عام 2007 بلغت حوالي 21.4 مليار ريال( أي زيادة بمقدار الضعف تقريبا ) . بل ان الأرباح المتحققة في الربع الأول من عام 2008( حوالي 7.3 مليار ريال ) فقط تقارب أرباح عام 2005 ، وهو مايعكس التطور الكبير في اداء الشركات المدرجة .
وجدير بالذكر انه من الآن وحتى نهاية الأسبوع الجاري سوف تعلن ثلاث شركات مهمة نتائجها النصفية .. حيث يعلن يوم الأربعاء 8 يوليو الجاري كل من شركة قطر للتأمين والدولي الاسلامي في حين يعلن يوم الخميس 9 يوليو qnb " " . وكانت شركة قطر للتأمين قد حققت ارباحا في الربع الأول من العام بلغت 243.6 مليون ريال وبنسبة نمو 83 % مقارنة بنفس الفترة من العام السابق . كما حقق الدولي الاسلامي ارباحا بلغت 135.4 مليون ريال وبنسبة نمو 28.2 % .. في حين حقق qnb أرباحا بلغت 917.3 مليون ريال وبنسبة نمو 40.5 % . وحسب ما اكدته العديد من الشركات المدرجة فانه من المقرر ان تعلن الشركة المتحدة للتنمية نتائجها النصفية في 12 يوليو الجاري والخليج القابضة 13 يوليو ثم العامة للتأمين والبنك الأهلي ودلالة يوم 15 يوليو . في حين يعلن المصرف والملاحة نتائجهما النصفية يوم 16 يوليو . وتعلن شركة الاجارة القابضة 17 يوليو ويشهد يوم 20 يوليو الجاري إعلان كل من : التجاري وأعمال والإسلامية للأوراق المالية . ويوم 21 يوليو شركة مخازن وبنك الخليج التجاري " الخليجي " ويوم 22 شركة الشركة القطرية للاستثمارات .
يشير يوسف الشريم الى ان السوق المالي القطري مقبل على فترة اداء قياسية مستهدفا مستوى 13 ألف نقطة مجددا .. موضحا ان السوق كانت له محاولة سابقة في فترة الارتفاعات القوية للسوق خلال النصف الأول من شهر يونيو الماضي ، وكانت تفصله عنها اكثر من مائة نقطة .. الا ان جني الأرباح الذي طال السوق قبل أسبوعين أدى الى تراجع مؤشر السوق الى مستوى دون 12 ألف نقطة ، وقد عاد السوق مرة اخرى متجاوزا هذا المستوى . وأضاف انه مع توالي اعلان النتائج النصفية المتوقع ان تكون قوية خاصة بالنسبة للأسهم القيادية وتحسن أحجام التداول فمن المقرر ان ينعكس ذلك ايجابيا على اداء السوق ومؤشر الأسعار ليستهدف مستوى 13 ألف نقطة من جديد .
وقال ان ما يعزز هذا التوجه ايضا هو الأداء القوي للاقتصاد الوطني خلال السنوات الخمس الأخيرة والفائض غير المسبوق في بندي الايرادات والموازنة العامة للدولة .
وأشار الى أن نسبة المستثمرين غير القطريين تجاوزت 10 % من مجموع حجم السوق وبالنظر الى الرسملة الحالية فان حصة غير القطريين تعكس الثقة و بالسوق القطري و جدوى الاستثمار فيه . وأشار الى انه كما هو واضح في أداء السوق خلال الفترة الأخيرة انه لن يكون هناك شراء استباقي .. معربا عن آماله ان يحتفظ صغار المستثمرين بمدخراتهم ومحافظهم من الأسهم .
من جانبه يرى سعيد الصيفي ان ارتفاعات أسعار النفط والنمو الاقتصادي القطري الأسرع على المستوى الاقليمي والدولي ، وما تشهده الدولة من نهضة عمرانية كبيرة والنتائج المالية النصفية المتوقعة للشركات المدرجة ستكون لها انعكاسات ايجابية على السوق خلال الفترة المقبلة .. ما يستدعي انتباه المستثمرين والمضاربين بعدم التسرع بالبيع وتصريف محافظهم من الأسهم بأسعار تقل أو لا تعادل القيمة الحقيقية العادلة لهذه الأسهم .. لذا فاننا ننصح بالتريث والتروي حتى إعلان النتائج المالية للشركات ومن ثم يحدد المستثمرين توجهاتهم سواء بالبيع أوالشراء او الاحتفاظ بأسهمهم.
-سألت عن تخوف البعض من تكرار سيناريو عام 2005 الذي تحققت فيه ارتفاعات قياسية للسوق ثم اعقبها انهيار الأسعار واستمرار هزة السوق لأكثر من عام ونصف حتى استعاد عافيته مرة أخرى منذ الربع الثاني لعام 2007 ؟
سعيد الصيفي أجاب : لايمكن التأسيس على ما تم في السوق في عام 2005 والتطبيق عليه في عام 2008 بالنظر إلى اختلاف الظروف الحالية والسابقة في السوق المالي .
وأوضح ان أسعار الأسهم كانت متضخمة ومبالغة بصورة كبيرة في عام 2005 ومتوسط مكرر الربحية لشركات السوق ككل في ذلك الوقت كانت بين 70-80 مرة . في حين الأسعار الحالية للشركات المدرجة عند مستوياتها العادلة وربما اقل في بعض الشركات كما انها تعتبر مغرية للشراء بالاضافة الى متوسط مكرر الربحية لشركات السوق في الوقت الحالي في حدود 21 مرة .. بل ان بعض القطاعات أقل من ذلك الرقم مثل قطاع التأمين الذي يبلغ متوسط مكرر الربحية لشركات حوالي 14.5 مرة ، والصناعة حوالي 16.7 مرة والبنوك حوالي 20.3 مرة .. في حين ان هذا المتوسط يبلغ 27 مرة في قطاع الخدمات بالنظر الى ان مكرر الربحية مرتفع في كل من "مواشي " حوالي 94 مرة و " ازدان " حوالي 8 مرات . يضاف الى ذلك التطورات التي دخلت على آليات ومعادلات مؤشر السوق ، ومستوى ربحية الشركات المدرجة وعددها .. ففي عام 2005 كنا نتحدث عن عدد شركات يقترب من 34 شركة في حين ان العدد يبلغ الآن 42 شركة بالاضافة الى التوسعات التي تمت في رؤوس أموال العديد من الشركات والأرباح القوية .. كنا نتحدث في عام 2005 عن ارقام تقترب من 11.3 مليار ريال في عام 2005 .. في حين ان أرباح عام 2007 بلغت حوالي 21.4 مليار ريال( أي زيادة بمقدار الضعف تقريبا ) . بل ان الأرباح المتحققة في الربع الأول من عام 2008( حوالي 7.3 مليار ريال ) فقط تقارب أرباح عام 2005 ، وهو مايعكس التطور الكبير في اداء الشركات المدرجة .